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见习记者郭轩北京报道
四个月后，苏宁环球股份有限公司(苏宁环球，000718.SZ)携“控股股东资产认购+其他机构投资者现金认购”模式在资本市场卷土重来，只不过这次的声势更为浩大。
8月9日，苏宁环球公告，拟向控股股东及其他投资者定向发行不超过4.2亿股，融资不超过110亿元(含资产认购部分)。
同时，苏宁环球表示，此次非公开发行有助于丰富公司产品线，完善开发业务结构，增加土地和项目储备，减少潜在的同业竞争。
逐步注入
与此前发行股票9100余万股，其中控股股东张桂平及其子张康黎分别以乾阳地产51%和49%股权认购90%发行股份，南通百汇以现金认购10%相比，是次发行总数达到3.8亿至4.2亿股，其中张桂平、张康黎父子分别以浦东公司46%和38%股权认购2.1亿余股，不低于是次发行总量的50%，其他投资者以现金认购不超过50%的股份。
是次发行价格将实行双轨制，控股股东的认购价格由此前的每股4.51元攀升到每股23.81元，而其他发行对象的认购价格将在取得发行核准批文后，根据申购报价的情况，按照价格优先的原则确定。
是次融资规模从前次发行涉资4亿余元飙升至不超过110亿元，且现金部分由0.41余亿元跃升至50亿元，募集现金的用途也呈现出多元化。前次0.41余亿元全部用于补充乾阳地产的流动资金；是次募集现金中，20.48亿元将投资开发浦东公司项目，包括“威尼斯水城”的三期项目开发19.11亿元，“浦东大厦”项目开发1.37亿元，20.23亿元投资开发天华百润项目，含支付133余万平方米的土地出让金4.61亿元，“天润城”的四期项目开发15.62亿元；向外发展投资10亿元。
是次发行增加的土地储备也将与前次发行不可同日而语。前次收购乾阳地产后，苏宁环球增加土地储备约33万平方米；此次收购浦东公司后，将增加土地储备约270万平方米。
南京证券研究员马骏认为，苏宁环球近期频繁定向增发，一方面与集团旗下房地产开发企业较多，大部分集中于南京地区，存在潜在同业竞争有关，另一方面与目前资本市场形势大好有关，逐步注入可募集到更多资金，实现公司进军全国市场的目标。
据了解，张桂平尚未注入苏宁环球的房地产开发企业还有南京苏宁、南京华宁、绿尔得天和南京佛手湖4家公司。南京苏宁和南京华宁目前无项目开发，正在开发项目的绿尔得天在今年5卤凰漳非蚓芫笆毡唷保欢杂涤?1余万平方米别墅用地的南京佛手湖，苏宁环球仅表示不存在实质同业竞争。
冲刺一线开发商
是次定向增发3.8亿至4.2亿股后，苏宁环球总股本将扩张至不低于8.7亿股。截至8月15日收盘，苏宁环球股价为43.48元。无论从总股本还是总市值来看，苏宁环球俨然跻身于国内房地产上市公司前列。
苏宁环球也表示，5年内要实现年开发面积250亿～300万平方米，年销售收入达到120亿～150亿元，成为国内综合大型地产运营商。
有熟悉公司情况的分析人士指出，从公司郊区大盘开发模式，构建建材、开发、物业管理完整的房地产上下游产业链，以及深耕南京市场10年的情况来看，苏宁环球已基本具备了进入一线地产公司行列的实力。
大盘开发是政府和企业之间互惠互利的合作模式，公司能够分享土地升值和成本节约的双重收益。随着我国城市化的不断发展，此种模式将会不断应用于二三线城市。大盘开发模式对管理层的眼光、魄力和管理策划运作大盘的经验要求比较高，存在着巨大的风险。
据了解，苏宁环球拟收购的土地面积达300余万平方米的“威尼斯水城”项目，2002年拿地成本仅为每平方米210元，同期面积约8.7万平方米的“浦东大厦”地块拿地成本也不过每平方米600元，而今年该区域一块土地拍卖价格已达每平方米3335元。仅此一项，苏宁环球的收益就可见一斑。
今年以来，苏宁环球收购吉林苏宁，成立北京苏宁和沈阳苏宁，加之此次增发预留的10亿元向外拓展资金这一系列举动表明其走出区域市场，进军全国的意愿。
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